摘要： 党的二十大提出构建高水平社会主义市场经济体制，坚持、完善社会主义基本经济制度，毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，以便更好发挥政府作用。本文以易事特公司作为案例样本，研究发现，国有资产入股以易事特之后，对易事特的影响是正面且积极的，分别从政策、组织、规划和制度四个方面对易事特的研发体系进行了一系列改善，其意义一是可以把国有资产投入企业，为企业开拓市场、发展新的商机提供足够的经济保障；二是可以提升企业的知名度和信誉；三是可以有效促进企业发展；四是对民营企业的股权投资有利于提高国家财产的收益率，实现国家财产价值保障的附加值等建议。以推进民营企业混合所有制改革、促进国有资本有效利用、保证国有资产的保值增值及实现各类所有制经济主体的共同发展。
关键词：国有资产；民营企业；易事特；混合所有制改革
一、背景信息
（一） 社会主义市场经济体制建设
20世纪90年代，为了让国有企业引入民间资本促进生产力发展，混合所有制改革方案提出。我国允许民间资本和外资参与国有企业改组改革。实践证明，混合所有制改革能够有效促进生产力发展。
1.市场经济体制改革和国企现代企业制度建设的提出
十一届三中全会以来，中国进行了以经济建设为中心的系列改革。十二届三中全会提出了“公有制基础上的有计划的商品经济”理论。十四大首次明确提出市场经济体制改革目标，认为转换国企经营机制是改革中心环节。三中全会通过了《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，进一步勾画了市场经济体制基本框架，明确了建立现代企业制度的目标和步骤，于1994年进行试点推广。
2.以国企改革为中心的市场经济体制改革稳步推进
主要配套进行了资本市场建设和机构职能部门改革，逐步完善了系列法律法规政策。2004年1月31日国务院发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确提出要“积极稳妥解决股权分置问题”，并于2005年3月开始股改。2005年国企现代企业制度建设基本结束。
3.以经济体制改革为重点的全面深化改革期
十八届三中全会指明了方向：“经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”。同时，也明确提出混合所有制是基本经济制度的重要实现形式。
4.构建高水平社会主义市场经济体制，健全资本市场功能
党的二十大提出高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。我国经济体制改革进入深水区，改革的重心已经转向深化改革、提高改革质量和效益，混合所有制改革成为推动国企改革的重要手段。为了构建高水平社会主义市场经济体制，坚持和完善社会主义基本经济制度，毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用。深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力。完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神，加快建设世界一流企业。完善产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用等市场经济基础制度，优化营商环境。
（二）国有资产入股民营企业的模式
国有资产入股民营企业的模式需要遵循相关法律法规，以确保合法合规，并且需要谨慎选择合作方，以避免风险和不良影响。国有资产入股民营企业的传统模式通常包括以下几种：
直接购买股份：国有企业直接购买民营企业的股份，成为其股东之一，以获取企业的经济利益和控制权。
资产注入：国有企业将自己的某些资产注入到民营企业中，成为其部分股东，以获得相应的股权和经济利益。
股权置换：国有企业与民营企业进行股权置换，将自己手中的一些企业股权交换成民营企业的股权，以获得更多的经济利益和控制权。
债转股：国有企业通过向民营企业发放债务，然后将其债务转换为其股权，成为其股东之一，以获得相应的股权和经济利益。
资产重组：国有企业与民营企业进行资产重组，将双方资产合并，成立新的企业或者使民营企业成为国有企业的子公司，以实现共同发展和利益最大化。
创建一家混合所有制的国有资产控股公司，应该从中国的具体实践出发，并以创新的国有资产管理模式重建中国国有企业。
1.国资委发起组建成立
混合所有制国有资产控股公司可以由国有资产监督管理委员会发起组建。可以由国务院授权，由国资委提出动议，选择合适的非公经济实体作为组建混合所有制国有资产控股公司的股东。这是利用国有资产监督管理委员会的国有资本出资人的身份，进行混合所有制的国有资产管理模式的创新。而这种创新不是国资委自身的部门利益的，所有在组建过程中，需要用行政的手段，由国务院以行政命令的方式要求国资委进行混合所有制国有资产控股公司的组建。
2.现有大型国有企业集团母公司改造而成
大型国有企业集团在某些行业中，已经形成了垄断地位。行业的优势地位带来的超额利润，使得集团可以用比较落后的管理思维、方法去面对变化中的市场。因此，创新国有资产管理模式，必须将大型国有企业集团公司作为重点目标改革。以混合所有制国有资产控股公司的模式对我国现有的大型国有企业集团公司的母公司进行改造，有着比较好的管理基础，但也存在着比较大的改革阻力。
总的来说，由现有大型国有企业集团母公司改造而成的国企混改具有资源优势和改革效果明显的优势，但也存在改革难度大和监管难度加大等劣势，需要政府和企业共同努力，加强管理和监管，最大限度地发挥混改的优势，减少劣势的影响。在实践中，需要充分发挥其优势，同时积极解决其劣势，以推动企业的健康发展。
二、案例正文
（一） 易事特集团发展历程
易事特集团股份有限公司，股票代码300376，成立于1989年，总部位于中国东莞。公司自成立之初便致力于深耕产业数字化和智慧能源两大领域，主营智慧电源、数据中心和智慧能源三大战略板块业务。易事特的产品和解决方案广泛应用于青藏铁路、腾讯、百度、阿里、IBM、中国移动、中国电信、中国联通、银行等重要领域。
2001年：国际化进程的开启
易事特在东莞的成立，不仅开启了其国际化的征程，更是在全球化的浪潮中，勇敢地迈出了坚实的步伐。 这一阶段的成功在于公司敢于迈出国门，积极拓展海外市场，这不仅为公司积累了宝贵的跨文化运营经验，带来了更广阔的发展空间，也为其后续的国际合作奠定了基础。这些早期的探索和努力，为公司后续的国际化战略和全球布局奠定了坚实的基石，使得易事特能够在全球化竞争中占据有利地位，展现出其独特的竞争优势。
2006年：与施耐德的合资合作
易事特与世界500强企业施耐德的合资合作，标志着公司发展历程中的一次战略性飞跃。这一合作不仅提高了易事特的国际知名度，扩大了易事特的国际影响力，也为其积累了先进的技术和管理经验。通过与施耐德的合作，易事特在产品质量、技术创新以及市场竞争力等方面得到了显著提升，进一步巩固了其在行业中的地位。
2009年：开启自主发展的新篇章
易事特回购合资公司施耐德股份的决策标志着公司开始走向自主发展的道路。这一阶段的成功体现在易事特对自身发展战略的重新审视和调整，通过回购股份，公司获得了更大的自主权和决策自由度，不仅巩固了自身的市场地位，更在行业内树立了独立自主、创新发展的典范，为后续的快速发展和市场扩张提供了可能。
2014年：资本市场的新起点
易事特在深交所的成功上市，是公司发展历程中的又一个重要里程碑。上市不仅为公司带来了资本的注入，也提高了其在资本市场的知名度和影响力。这一阶段的成功在于易事特能够利用资本市场的力量，加速技术创新和市场扩张，进一步增强公司的核心竞争力。
易事特的每一次战略调整和决策，都是对市场变化的深刻洞察和积极应对的必然选择。它从勇敢迈出国际化步伐的探索，到与施耐德的合资合作，再到坚定选择自主发展路线，以及最终在资本市场的成功上市，每一个阶段的成功都为公司积累了宝贵的资源和经验，为未来的重组计划提供了坚实的基础。重组计划的提出，不仅是公司发展的必然趋势，更是对公司未来发展的进一步思考。通过重组，易事特可以进一步优化资源配置，提高运营效率，实现未来长期稳健和可持续发展。
（二）易事特的经营模式与经营状况
1.经营模式
易事特的主营业务集中在智慧电源、数据中心和智慧能源三大战略板块。在智慧电源领域，易事特提供包括UPS/EPS电源、电力电源、通信电源等在内的多样化产品，满足不同行业需求。数据中心业务方面，公司致力于模块化数据中心、移动数据中心的研发与建设，为数据存储与处理提供高效解决方案。智慧能源板块则涵盖了储能系统、微电网系统、光伏逆变器等产品，推动能源的高效利用与可持续发展。公司致力于提供高端电源设备、数据中心产品、光伏和储能产品、电动汽车充电桩等，这些产品广泛应用于金融、通信、政府、互联网、交通、医疗等多个领域，显示出公司在提供综合解决方案方面的全能能力。
（1）研发模式
公司坚持“面向市场、服务客户、技术创新、精益求精”的研发理念，构建“自主研发为主+联合开发为辅”的研发模式。同时，企业博士后科研工作站，院士专家工作站不断加强与国内高等院校、科研院所的合作与交流。
（2）采购模式
公司生产所需原材料主要由采购部门向生产厂商直接采购，部分电力电子器件向国外生产厂商采购。同时制定《采购管理程序》和《供应商管理程序》，建立起严格的采购管理体系，对供应商进行综合考评，在具体采购过程中采用向合格供应商公开招标的方式进行。
（3）生产模式
公司实行标准产品备货、非标准产品“以销定产、量身定制”的生产模式。对于标准产品，公司保证仓库拥有一定的库存量。对于非标准产品，由于高端电源的客户需求各异，在取得订单后易事特根据客户具体需求进行研发与设计，各主要部件由专业化的生产线和车间分别制造、加工，然后在组装车间完成产品整机的生产。
（4）销售模式
公司产品下游应用广泛，用户遍布众多行业，同时产品个性化要求较高。为满足客户采购要求，目前公司产品在国内市场采取直销与经销相结合的营销模式。
2.经营状况
在经营状况方面，易事特集团展现出了稳健的增长态势。2023年易事特实现营业利润58,619.40万元，较上年同期增长23.22%；归属于上市公司股东的净利润56,287.10万元，同比增长 52.81%；营业总收入约47.93亿元。公司的营业收入和净利润相比重组前均实现了持续增长，显示出市场需求的稳定性和公司盈利能力的提升，见图1所示。
图1 易事特历年营收、净利情况
（资料来源：恒生聚源）
除此之外，易事特新能源发电设备及开发业务收入90725.67万元，同比增长58.79%；海外市场业务实现收入73884.48万元，同比增加14.30%；储能产品及系统业务实现收入45097.40万元，同比增长354.83%。总而言之，易事特研发投入占比持续增加，产品毛利率水平继续保持稳定，实现营收、净利润双增长，见图2所示。
尽管易事特集团在经营上取得了一定的成就，但也面临着市场竞争、产业政策变动、技术研发创新等方面的潜在风险。根据2024年第一季度财报数据，可以看出易事特的运营能力明显下降，产品市场竞争力和现金流能力都有所减弱。
图2：易事特2023年营业收入构成
（资料来源：恒生科技）
（三）国资入股易事特
1. 易事特为何选择国资入驻民企方式的重组?
2016年，易事特披露高送转预案提案后，公司股票连续多个交易日涨停，此后实际控制人何思模多次违规买卖易事特股票，构成操纵市场行为。2018年证监会对何思模没收违法所得6400万，并处6400万罚款。易事特大股东东方集团出现高比例股权质押风险，易事特陷入增长瓶颈。由于公司陷入营收净利双下滑的尴尬境地，易事特急于寻求实力雄厚的企业解决困境。
而广物集团作为华南地区经营规模最大的大宗商品流通企业，背靠广东省国资委，实力毋庸置疑。广物控股集团的资产总额、营业收入、利润总额皆有增长，分别从2019年的390.88亿元、417.84亿元、5.82亿元，增长至2020年的468.35亿元、506.35亿元、14.94亿元。2021年，广物控股集团实现营业收入超过660亿元。广物控股集团提出，力争到“十四五”末，资产总额超1050亿元，主营业务收入超1700亿元。
同时，对于易事特而言，作为一个专门从事智慧城市和智慧能源相关产品研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业，它的产业布局与国资相互契合、优势互补，能够加快公司战略布局，促进公司整体业务发展。借助于国资较强的资本优势以及丰富的银行等金融机构间的资源、良好的股东背景，易事特在今后企业评级与金融机构授信、融资成本的降低方面，能得到极大的提升，为易事特带来更多的低成本现金流、商业机会及利润。广物控股集团方面也发布公告称将利用自身优势，帮助易事特引进更多政府、产业、金融等战略及业务资源，加快易事特战略布局，进一步发展其现有以产业数字化+智慧能源的双轮驱动模式，带动电光储充换和源网荷储一体化能源发展路径，打造以“绿色供能+绿色用能”为引擎、驱动绿色产业（绿色能源产业、绿色交通产业、绿色工业、绿色建筑等）发展的集成创新体系，促进公司整体业务发展。
2. 重组过程
2018年11月，易事特公告，珠海国企华发集团拟通过股权协议转让与要约收购的方式，成为公司控股股东，交易对价预计约41亿元。具体计划由易事特控股股东东方集团、实际控制人何思模转让29.9%的股权给华发集团，华发集团再采取部分要约方式取得5%的股权，合计计划持股达34.9%，使得华发集团成为公司的控股股东。但此交易没有成功实施，2019年易事特称交易各方对有关后续事项未能达成一致意见，交易终止。
2019年9月份，易事特将该计划的交易对象变更为广东省国资委管理的广东恒健投资控股有限公司，即广东恒健。交易方式同样为转让29.9%股权，加要约不低于5%股权。广东恒健相比较于华发集团实力更加雄厚，是广东省净资产规模最大的省属企业集团，彼时若完成收购，则广东恒健将成为公司的控股股东。但收购并没有完成，变动再次出现。
2020年7月份，转让方案再次进行调整，东方集团、何思模又与广东恒锐达成一致，广东恒锐以18.50亿元受让易事特18%的股份，且东方集团不可撤销地放弃交易完成后持有的剩余全部上市公司股份表决权。而易事特也在本次股份转让完成后，进入了持续约两年半的无控股股东和实际控制人状态。
根据公开的工商信息，广东恒锐各合伙人穿透后的股权架构如图3所示。
2022年12月12日易事特公告，公司第二大股东广东恒锐拟将其持有的17.94%的股权协议转让给广东省广物控股集团有限公司。广物集团将取得易事特控制权，并将其纳入合并报表。
图3：广东恒锐股权结构
2023年1月8日，广东恒锐、广物集团、东方集团及何思模四方签署了《关于转让所持易事特集团股份有限公司股份之股份转让协议》；广物集团、东方集团及何思模签署了《关于易事特集团股份有限公司表决权放弃协议》。根据协议内容，广物集团将以现金方式收购广东恒锐持有的易事特17.94%的无限售流通股股份，转让价格为6元/股，总价款为25.05亿元，同时，股份过户完成后东方集团在未来五年内不可撤销地放弃所持31.87%股份的表决权。这意味着，近两年半后，易事特有望结束无控股股东和实控人的状态。
（四）重组效果
1.对财务指标的影响
易事特2018年到2024年的资产结构显示出公司对资产配置的不断优化。从广东恒健控股公司入股，调整到国资合作入股，国资的注入提高了公司资金的流动性，加强了无形资产的积累，显著增强了易事特的资本基础，使资产结构更加多元化和均衡，优化了资产负债比例，降低了财务杠杆，从而减少了财务风险。
从2018年到2024年，易事特通过不断的市场拓展和产品创新，实现了营业收入和净利润的稳步增长。重组后的易事特过技术创新和市场策略调整，成功提升了盈利水平，后来国资的加入更是为易事特提供了稳定的资金来源，带来了盈利能力的持续显著提升。2023年年报显示，公司实现营收47.93亿元，同比增长1.07%；净利润5.63亿元，同比增长52.81%，毛利率也有所提高。
重组计划开启后的易事特持续增加研发投入，不仅推动了技术创新，还促进了专利技术的有效转化，加强了公司的技术壁垒和市场竞争力。国资背景更是有力支持了公司对研发的持续投入，使得公司能够扩大研发团队，增加研发项目的数量和规模，2023年研发支出达到2.41亿元，占营业收入的5.03%，为技术创新和产品升级提供了坚实基础。
2.对经营策略的影响
国资的加入使得易事特在市场中的定位更为明确，能够更有效地利用国资背景进行市场拓展和品牌建设。
公司在智慧电源、数据中心、新能源及储能等业务板块的稳健增长，得益于国资入股后的战略调整和资源整合。
国资的监管和支持有助于易事特在风险管理和内部控制方面实现优化，提高企业的透明度和治理水平。
易事特集团的重组案例展示了国资入股对企业财务健康和经营效率的积极影响。通过资本结构的优化、盈利能力的增强、研发投入的加大以及经营策略的调整，易事特集团不仅在财务指标上取得了显著进步，更在市场竞争中占据了有利地位，为未来的可持续发展奠定了坚实基础。
3.对企业战略的影响
国资的注入为易事特提供了资金支持和政策倾斜，使得易事特能够更加聚焦于其核心业务领域，如5G技术、智慧电源、数据中心和智慧能源解决方案。除了有助于公司加强研发投入，推动技术创新之外，背靠国资还可能为易事特带来更多与国家战略项目对接的机会，比如参与国家新能源等重大项目，从而增强其在行业中的核心竞争力。
易事特可以通过与国资股东的合作，拓展到智能制造、工业互联网等新兴业务领域，从而实现公司产业链的延伸和业务的多元化发展。同时，国资背景也可能帮助易事特获得更多的政府项目和市场资源，进一步拓宽业务范围，加快在新领域的布局和发展以实现业务创新和市场扩张，增强其在行业中的竞争力和影响力。
国资的参与往往给公司治理结构带来更为规范严格的治理要求，加快了易事特建立更加透明、高效的决策机制的进程，也有助于公司更加精准地把握市场动态，提升公司治理水平，确保公司战略决策的科学性和前瞻性。
三、问题设计
1. 广物集团入股易事特成功的关键有哪些？
2. 国资入股给易事特带来了哪些优势和劣势？
3. 国资入股可能给易事特的未来带来哪些挑战？
4. 混合所有制改革对你有什么启示，对此你有什么建议？
四、使用说明
（一）教学目的与用途
1. 适用课程：本案例主要适用于《大湾区经济研究》课程中有关“混合所有制改革”、“转型升级”等知识点的教学与讨论。
2．适用对象：本案例属于应用型案例，难度适中，主要为硕博研究生的创新管理相关课程教学开发，也可以用于MBA、EMBA 学员或工商管理相关专业的高年级本科生。此外，也适用于具有一定管理理论知识的企业中高层管理人员深入学习。
3．教学目的：本案例以易事特为研究对象，全面系统地分析了国有资产入股以易事特对其积极的影响，引导学员在了解“混合所有制改革”、“转型升级”等基本概念及理论的基础上，深刻理解国企混改可以引入民营资本和市场机制，打破原有的垄断局面，提高企业的竞争力，促进企业的发展。
4.课程思政融入点：中国特色社会主义。
坚持、完善社会主义基本经济制度，毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展，推进民营企业混合所有制改革、促进国有资本有效利用、保证国有资产的保值增值及实现各类所有制经济主体的共同发展，走中国特色社会主义道路。
（二）启发思考题
1. 广物集团入股易事特成功的关键有哪些？
2. 国资入股给易事特带来了哪些优势和劣势？
3. 国资入股可能给易事特的未来带来哪些挑战？
4. 混合所有制改革对你有什么启示，对此你有什么建议？
（三）教学计划
本案例按照循序渐进、由浅入深的原则设计启发思考题，从基础的案例信息梳理到理论知识点的掌握，逐步引导学员运用理论知识点分析案例企业。
授课教师可以根据自己的教学目标灵活使用本案例，这里提出的分析思路，仅供参考。整个案例课的课堂时间控制在80-90分钟。
讨论问题 | 时间（分钟） |
讨论问题1 | 10 |
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讨论问题2 | 10 |
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讨论问题3 | 20 |
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讨论问题4 | 40 |
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总结 | 10 |
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共计 | 90 |
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（四）案例分析
1. 广物集团入股致使易事特成功的关键有哪些？
（1）广东省人民政府成为实控人，易事特从无主变为有主
广物集团的入股结束了易事特之前无控股股东和实际控制人的状态，为公司带来了更加稳定和清晰的股权结构。通过横向对比智慧松德和广物集团入股易事特两个案例，易事特案例中，广东广物控股集团成为控股股东，广东省人民政府成为实际控制人。而在智慧松德案例中，虽然佛山公控成为重要股东，但并未改变公司的实际控制人。
①股权比例
与易事特案例中广东广物控股集团受让17.94%的股权相比，智慧松德案例中佛山公控受让的股权比例仅为9.93%，显示出国资入股比例的差异。
②业绩要求
易事特案例中并未提及具体的业绩要求，而智慧松德案例中，公司实控人及其一致行动人承诺以6000万净利润为基准，目标公司在2019-2021年每年经审计净利润年增长率应不低于5%，且2021年经审计的净利润不低于7800万元。这一业绩要求显示了国资入股时对企业未来发展的期望和约束。
③市场反应
虽然国资入股信息往往会引发市场的热烈追捧，但具体市场反应因企业而异。易事特案例中，广东国资的入股推动了公司的绿色产业发展，而智慧松德案例中，市场可能对业绩要求的实现持谨慎态度，从而影响股价表现。
两个案例均涉及国资入股民营企业，但具体过程和结果有所不同。智慧松德的案例更侧重于通过股权转让实现国资控股，对业绩有更高的要求。而易事特的案例则更强调国资入股后的赋能实施和混改成效。就易事特目前所处的困境对症下药，结束混乱，带领易事特未来的发展走向更高的台阶。国企正确的带领和引导能激发企业更大的潜能，反而制定过高的业绩目标会限制企业发展，起反效果。
（2）准确清晰的战略定位和合理的规划提升易事特市场竞争力
国资成功入股易事特的又一关键因素——易事特在广物集团的支持下，明确了自身的战略定位，并在市场中保持了竞争力。而云南能投集团高溢价收购云维股份和重庆神华的光伏太阳能产业基地计划案例中，国资入股后公司缺乏清晰的战略，对于定位的不准确，或者未能有效应对市场竞争，最后都以失败告终。
①清晰的定位
广物集团计划利用自身优势，帮助易事特打造以“绿色供能+绿色用能”为引擎的绿色产业发展集成创新体系，制订清晰战略地位，促进公司整体业务发展。
易事特定位于新能源先进装备制造业，将“致力于成为卓越的全球数字产业和智慧能源综合解决方案提供商”作为战略目标。公司围绕“构建以新能源为主体的新型电力系统”，大力发展风、光、储、充、换产业。
在产业数字化领域，公司计划结合5G通信、边缘计算、云计算、大数据、多能源系统分布式供电等核心技术，深度参与庆阳、韶关“东数西算”节点建设，并与大型互联网企业、通信运营商、第三方数据中心等合作，提供集成定制化解决方案。
云南能投集团以高溢价约18亿元收购云维股份的控制权，期望通过资产注入实现双方业务协同，并推动优质资产整合。但收购后并未如预期般实现资产注入和业务协同，并且云维股份主营贸易类业务，与云南能投集团的能源和基建主业并不协同。重庆神华的光伏太阳能产业基地计划案例中由于缺乏清晰战略，在管理和执行方面存在问题，项目进展缓慢，资金短缺，技术困局导致投资变得不切实际。
②合理的规划
国资在战略规划、业务赋能、风险控制等多个方面帮助易事特实现高质量发展。通过资产重组、引入东莞市地方产业资本等方式，优化上市公司管理机制，推动公司聚焦5G供电、数据中心、充电桩、轨道交通等新基建发展。
国资的入股化解了大股东的股权质押风险，提升了易事特的资产质量，降低了财务费用，纾解了企业现金流压力，为后续经营管理不断优化和企业持续健康发展奠定了坚实的基础。
易事特在新能源+储能领域聚焦“碳中和、碳达峰”战略，以光伏、风电、储能三大领域为主要业务发展导向，重视可持续发展理念。业务分布整体规划为“一主两翼”，即以储能为主，风、光项目开发、建设为两翼，项目资源和核心设备相互带动，实现风、光、储三大业务协同发展。
在入股完成后，易事特进入国有资本和民营资本共同治理状态。国资方通过向易事特派出董事及财务与风控等人员，在战略、投资和财务方面对企业实施赋能。同时，保持易事特现有管理层的稳定，延续其良好的发展势头。
云南能投集团两次收购时云维股份股价均为高溢价收购，导致云南能投集团面临巨大的投资浮亏。且云维股份被收购后，其财务指标并未得到明显改善。重庆神华的技术路线选择不当，选择了当时并不成熟且成本较高的薄膜太阳能技术，与市场需求不符，无法达到预期目标。
综合三个案例来看，国资入股缺乏清晰战略和合理规划，不仅可能导致投资失败和巨大的财务损失，还可能对投资者信心和市场声誉造成严重影响。因此，国资在入股前应进行充分的市场调研和战略分析，确保投资决策的合理性和有效性。而易事特则抓组此次机会，制订企业战略，明确自身定位，一跃而飞，实现了更大的发展。
（3）广物集团与易事特之间优势互补、资源共享和深度合作
①有效的业务协同效应和资源整合
广物集团与易事特在业务上存在协同效应，双方在智慧电源、数据中心等领域的合作促进了业务的共同发展，共同推动产业链的发展和创新，为实现绿色能源和可持续发展目标贡献力量。而在云南工投集团收购易见股份案例中，国资入股后并没有实现有效的产业协同或资源整合，甚至出现了业务方向不明确或者整合后的业务并不成功。*ST蓝盾国资企业的入股并未带来预期的产业协同或资本运作，反而出现了严重亏损甚至退市的情况。 云南能投集团高溢价收购云维股份也未能实现资源整合，导致了巨大的投资亏损。
②广物集团与易事特之间的业务协同与资源整合的主要体现
广物控股集团与易事特集团共同探索海内外充电桩市场的布局，特别是在澳门、横琴、中东、非洲等地的合作机会。这种战略合作不仅有助于双方扩大市场份额，还能推动绿色能源技术的发展和应用。广物控股集团通过战略整合，加强与易事特集团在新能源、储能、充换电等领域的合作，共同打造智慧能源产业链，实现优势互补和资源共享。
广物控股集团利用其在大宗商品流通领域的优势，与易事特集团在新能源、储能等领域的先进技术相结合，推动双方在产业链上下游的深度融合。双方通过加强技术研发、市场拓展和人才培养等方面的合作，共同提升产业链的整体竞争力和创新能力。
广物控股集团作为国有资本的代表，与易事特集团这一民营资本代表实现携手共治，共同推动新能源+储能业务的发展。国资在战略规划、业务赋能、风险控制等方面为易事特集团提供有力支持，助力其实现高质量发展。
广物集团能够入股易事特离不开有效的产业协同和资源整合。广物控股集团与易事特集团之间的业务协同与资源整合在新能源、储能、充换电等领域取得了显著成效。双方通过优势互补、资源共享和深度合作，共同推动产业链的发展和创新，为实现绿色能源和可持续发展目标贡献力量。
（4）易事特自身营运能力
①技术优势
公司自成立以来，一直专注于智慧能源领域的创新和技术开发，形成了独特的竞争优势。易事特拥有强大的技术研发团队，由国际知名专家领衔，构建了先进的研发及知识产权创新体系。公司的技术研发人员占总人数的36.47%，拥有700余项专利和软件著作权，这些都是易事特技术优势的具体体现。
②市场脉搏优势
易事特的市场脉搏优势也不容忽视。作为中国通信标准化协会和通信电源与通信局站工作环境技术工作委员会的成员单位，易事特能够把握市场先机及技术方向，以行业领跑者的身份推动公司及行业的快速发展。
③自主制造能力
在生产制造方面，易事特的核心模块均为自主研发制造，确保了产品质量的高标准和稳定性。公司拥有先进的自动化生产线和现代化生产设备，这些都为产品的高可靠性和性能优势提供了保障。
④完备的人才团队
此外，易事特还拥有完善的营销服务体系和高素质的销售服务队伍，能够及时响应客户需求，为客户提供满意的整体系统解决方案。
易事特自身优秀的运营能力是其在国资入股后竞争力不断提升的关键。相比之下，东方园林虽然引入了国资，但由于内部管理和运营效率问题，连续亏损，业绩不佳。同时，株洲国投入主宜安科技的案例也显示，单纯的国资入股并不能保证企业的长期盈利能力和股价稳定。
因此，国资入主虽然能够堵住资金缺口做到“雪中送炭”，但企业要想实现长期稳健发展，必须依靠自身的技术优势、管理水平和运营能力。易事特正是依靠这些内在优势，与国资的合作更加协同，共同推动企业的持续发展。
（5）易事特管理层的稳定与治理结构的优化
①保持管理层的稳定
根据《广东恒锐股权投资合伙企业（有限合伙）与扬州东方集团有限公司及何思模先生关于转让所持易事特集团股份有限公司股份之股份转让协议》约定：在上市公司治理层方面，广东恒锐提名两位非独立董事及一位监事会主席。在上市公司生产经营活动管理方面，上市公司将维持原有生产管理团队以及核心技术人员不变。在上市公司经营层方面，广东恒锐提名一位高级管理人员，并提名财务总监、风控总监、投资总监、证券部长担任公司管理人员，其余原有高级管理人员保持不变，该决策有助于保持公司运营的连续性和效率。
②优化治理结构，完善风险控制体系
易事特还通过国资入股后的赋能，优化了资产结构，降低了财务费用，提高了融资能力，结合各股东的资源优势及业务布局，继续聚焦主营业务，从而促进公司的持续健康发展。
相比之下，洛阳古都在谋求鹿港文化实控权的过程中，由于管理层的不稳定和治理结构的混乱，导致了交易的失败。说明管理层的稳定性和治理结构的清晰度对于国资入股的成功至关重要。如果管理层频繁变动，治理结构混乱，不仅会影响公司的运营效率，还可能导致国资监管部门对交易的担忧和疑虑，增加交易批准的难度。
因此，易事特的成功案例强调了在国资入股后保持管理层稳定与治理结构优化的重要性。这不仅有助于公司运营的连续性和效率，还能够提升公司的整体竞争力，为公司的长期稳健发展奠定坚实的基础。
（6）其他原因
①国资背景的支持
作为广东省人民政府的国有控股公司，广物集团的加入为易事特带来了国资的信誉和资源，增强了市场信心。易事特借助国有资本的资源优势，提高了品牌形象的高端大气，通过品牌升级、市场推广等方式，提升了品牌的形象和品质。借助国有资本的影响力和资源优势，扩大了品牌的影响力和覆盖面，通过国内外市场的拓展和品牌合作等方式，提高了品牌的知名度和美誉度。
②资金注入与财务支持
广物集团为易事特提供了重要的资金支持，同时企业以国有资产做抵押可以以有利的条件向银行借款，这可以极大地缓解企业的财务压力，对于公司的稳定发展和扩张至关重要。相比之下，一些失败的国资入股案例中，国资并未能提供足够的财务支持或者资金注入未能有效改善公司财务状况。
③优势互补
国资入股易事特，实现了国有资本与民营企业的优势互补。国资的加入不仅优化了上市公司资产结构，缓解了融资压力，还提升了风险防控能力，有助于易事特承接大项目，促进集团整体业务发展。同时，国资的背景和资源为易事特带来了更多的商业机会和利润。
④政策支持
国资入股易事特符合国家混合所有制改革的政策导向，得到了国家政策的支持。易事特可以享受国家政策的支持，如税收优惠、融资便利等，为其多元化发展提供了更好的政策环境。在政策的推动下，国资与民营企业之间的合作更加紧密，共同推动了经济的发展。
2. 国资入股给易事特带来了哪些优势和劣势？
（1）重组优势
①增强企业稳定性
在重组的过程中，通常会涉及股权结构的调整，这有助于企业确立更为清晰的股东结构，进而避免由于股东分散、权利不明确导致的决策效率低下和内部纷争。通过引入新的战略投资者或控股股东，企业可以获得更为稳定的资本支持，这有助于企业在面对市场波动时保持稳健的财务状况。此外，重组往往伴随着业务结构的优化和资源整合，有助于企业聚焦核心业务，提升整体运营效率和市场竞争力。
易事特重组后通过引入广物控股集团作为控股股东，结束了之前无控股股东和实控人的状态，从而极大地增强了企业的稳定性。广物控股集团不仅为易事特提供了稳定的资本支持，还通过资源整合和战略协同，助力易事特打造以“绿色供能+绿色用能”为引擎驱动绿色产业发展的集成创新体系。这种稳定性不仅体现在股权结构和实际控制人的明确上，更体现在企业决策的高效执行以及面对市场挑战时的从容应对。
②获得资本支持和政策优惠
重组往往伴随着股权结构的调整和新股东的引入，这些新股东，尤其是战略投资者或大型企业集团，通常能为公司提供雄厚的资本支持。这不仅有助于企业解决资金短缺问题，还能为企业未来的发展提供有力保障。同时，政府在推动企业重组过程中，往往会给予一定的政策优惠，如税收优惠、贷款支持等，以鼓励企业加快重组步伐，优化资源配置。
广物控股集团入主易事特后通过股权交易方式，为易事特提供了25.05亿人民币的资金支持。这不仅解决了易事特在资金方面的燃眉之急，还为其未来的发展奠定了坚实基础。此外，易事特在重组过程中还可能享受到政府给予的政策优惠。例如，根据企业重组税收优惠政策，重组后可能享受到契税、印花税等税种的减免，以及增值税的优惠待遇。政策优惠还可能帮助易事特优化财务结构，降低融资成本，政府可能会为易事特提供低息贷款或担保贷款等金融支持，从而降低其融资成本和财务风险。
③增强企业影响力
重组通常意味着企业规模的扩大、资源的整合以及业务结构的优化。这种整合不仅限于资产、资金等有形资源，还包括技术、人才、品牌等无形资源。通过资源的集中和优化配置，企业能够更高效地运作，从而在市场上获得更大的话语权，这些变化都有助于提升企业在行业内的地位和影响力。通过引入新的战略投资者或合作伙伴，企业能够获取更多的资源和支持，进一步巩固其市场地位。同时，重组后的企业往往更加注重履行社会责任和塑造良好的企业形象。通过参与社会公益事业、推动可持续发展等方式来提升企业的社会声誉和形象。这种良好的企业形象有助于企业在市场上获得更多消费者的认可和信任。
广物控股集团作为广东省属大型国有骨干企业，具有广泛的行业影响力。易事特重组后通过引入广物控股集团作为控股股东，显著增强了企业的影响力。通过与广物控股集团的合作，易事特在绿色能源、智慧交通、智慧城市等领域取得了显著进展，进一步提升了公司在行业内的知名度和影响力。
（2）重组劣势
①整合成本增加
重组过程中往往需要投入大量的资金，包括并购费用、审计费用、法律咨询费用等，这些都会增加企业的财务压力。同时，重组后的企业可能面临整合成本，如人力资源整合、业务整合、财务整合等，这些都需要额外的资金投入。易事特重组带来的整合成本增加主要体现在业务扩张与整合的直接成本、管理整合与优化的成本、法律与咨询服务的成本、文化和品牌整合的成本以及其他潜在成本等方面。这些成本都需要公司在重组过程中充分考虑和规划，以确保重组的顺利进行和公司的长期发展。
②业绩短期波动
重组后的企业可能因为需要适应新的经营模式、管理团队和市场环境，导致短期内业绩下滑或波动。易事特在2024年第一季度业绩出现波动，主要由于新能源发电设备及开发收入、新能源能源收入以及数据中心集成业务的变化，这可能与重组后的业务调整和市场适应有关。
③市场不确定性
市场不确定性是企业在重组过程中必须面对的一大挑战。重组后的市场环境可能发生显著变化，包括竞争对手的策略调整、消费者需求的快速变化、新技术的不断涌现等。这些不确定性因素使得企业难以准确预测市场趋势和未来发展路径，从而增加了决策的难度和风险。易事特需要密切关注市场动态，灵活调整战略和业务模式，以应对市场不确定性带来的挑战。
3. 国资入股可能给易事特的未来带来哪些挑战？
易事特的重组过程经历了多次调整，这表明在重组过程中存在不小的不确定性和风险，包括法律法规的遵循、股东利益的协调以及市场反应的不确定性。这些因素共同构成了重组的复杂性，需要企业在重组前进行周密的规划和准备。
企业应聘请经验丰富的顾问团队，包括法律、财务和战略顾问，以确保重组过程的顺利进行。同时，企业应与所有相关方进行充分沟通，确保利益相关者的期望得到妥善管理。
（1）管理层稳定性的挑战
在广物集团入股易事特后，管理层的稳定性成为了一个关注点。虽然有承诺保持现有管理层稳定，但在实际操作中，管理层的稳定性仍然是一个需要关注的问题。
重组后的管理层调整可能会影响企业的稳定运营，特别是在关键岗位的人员变动，这种变动可能会影响企业的日常运营和长期战略的执行。
企业最好在计划重组时，重点制定有关管理层稳定性的策略，如通过激励机制保留关键管理人员，或者提前规划管理层的潜在变动，以减少对企业运营的影响。
（2）长期战略一致性的考验
易事特确保广物集团的长期战略与自身发展目标保持一致，对于实现企业的可持续发展至关重要，但在实际操作中可能会遇到挑战。
企业在重组时应与新的股东进行深入的战略对话，确保双方对企业的长期发展有共同的理解和承诺。此外，建立起适当的监督和反馈机制也是确保战略一致性的关键。
（3）文化冲突和融合问题
在广物集团与易事特的重组过程中，虽然没有资料直接提及具体的文化融合问题，但考虑到重组经历了“一波三折”，这可能暗示在整合过程中遇到了一些挑战，其中就包括文化融合的问题。
通常情况下，当国有企业与民营企业合并或重组时，由于两者在运营理念、管理风格和决策机制上可能存在差异，文化融合也是一个需要关注的问题。企业在重组时应重视企业文化的融合。可以通过组织培训、团队建设活动和开放式对话来促进不同文化背景下员工的相互理解和尊重。
在易事特的重组旅程中，国资的引入像一台强大的引擎，为企业的转型之路提供了动力。股权结构的优化，信誉和融资能力的增强，以及资源整合和协同效应的显著提升，共同铺平了易事特向前发展的道路。同时，战略方向的明确和管理与技术创新的注入，为易事特的未来描绘了一幅光明的蓝图。
然而，这条转型之路并非没有挑战。重组过程的复杂性，文化冲突和融合问题，管理层稳定性的挑战，以及长期战略一致性的考验，都是易事特在追求发展中必须面对的难题。这些不利条件提醒我们，即使在国资的强力推动下，企业转型也需要精心规划和周密执行。
在国资引擎的驱动下，企业可以实现质的飞跃，但这一过程需要企业在有利条件的支持下，勇于面对各种挑战，承担未知的风险，不断调整和优化，最终实现可持续的发展和成功转型。易事特的故事，是国资引擎驱动下的中国企业转型发展的一个缩影，也是其他企业在探索重组与转型道路时的重要参考。
4. 混合所有制改革对你有什么启示，对此你有什么建议？
（1）国有资产入股易事特的案例带来以下几点启示：
创新股权结构：易事特的国有资产入股方案创新了股权结构，将股份分为A股和B股，改变了以往国有企业控股的模式。这种创新的股权结构可以在更大程度上激发企业的活力，增强企业的市场竞争力。
引入战略投资者：易事特的国有资产入股方案还引入了战略投资者，包括民营企业和外资企业，为企业提供了更多的资金和技术支持，帮助企业拓宽市场和提高竞争力。
加强监管：易事特的国有资产入股方案还规定了国有资产管理机构对企业的监管职责，强化了对国有资产的保护和管理，有效防范了国有资产流失的风险。
推动混改：易事特的国有资产入股方案是混合所有制改革的一个典型案例，通过引入非国有资本，推动了企业的混改进程，提高了企业的市场竞争力和效益。
总的来说，易事特的国有资产入股方案可以为其他国有企业的混改提供有益启示，鼓励更多国有企业向多元化所有制方向发展，提高企业的市场竞争力和效益。国资入股易事特后从政策、组织、规划和制度四个方面对研发体系进行了一系列改善。
①政策方面
政策方面实施与推广利润分享方案，明确了松山湖研发目前应以自产产品可持续地创造毛利润为目标；鼓励新产品的推出，同时鼓励对大行业大客户的开拓。
②组织方面
完成了从以职能部门为主导的强矩阵组织架构转变为以产品线为主导的弱矩阵组织架构，更好的服于研发的业绩目标，同时要求各产品线不仅要专注技术研发，还要积极参与产品的市场开拓及关注供应链交付。
③规划方面
规划清晰，对各产品线制定明确目标，按目标分解任务，做全年工作计划，具体到双周与每一个产品线及平台部门的资源，使其明确自己的工作目标及价值。
④制度方面
在严格执行公司的绩效考核方案，同时对内部绩效分配方案进行细化，将利润分享方案的效果最大化。
（2）建议
混合所有制改革的发展，将是当前和未来我国国民经济发展的主要途径。国有资产的入股不仅能够推动改革，增强国有资本跟投资的威慑力；还能促进民营企业的改革，提高民营企业经营质量和效益、提高民营企业的国际竞争能力和吸纳就业的能力。促进推动国有资产和民营企业的行业融合，也建立一个更加完善的市场竞争环境。随着企业文化和管理水平的提高，也能够增强企业市场活力。
综上，建议如下：
①推进市场化改革，优化营商环境
实践结果表明，国有资产的入股可以改善民营企业的经济绩效，但我们不应该坚定认为，政策应该大力鼓励或促进“民营企业国有化”。要推进市场化改革，优化营商环境，可以从以下几个方面入手：
扩大市场准入：进一步扩大市场准入，降低市场准入门槛，打破垄断，促进市场竞争，激发市场活力。
减轻企业负担：企业可以通过降低企业税收负担、简化审查流程和降低融资成本来减轻企业压力，进而提高生产力和市场竞争力。
建立健全法规体系：建立健全市场化改革的法规体系，明确市场规则和政策导向，为市场主体提供稳定的经营环境和可预期的政策支持。
推进国企改革：深化国企改革，推动国企市场化、多元化改革，提高国企的竞争力和效益，为市场化改革提供有力支持。
加强监管执法：加强市场监管和执法力度，保护市场主体合法权益，维护市场秩序和公平竞争环境。
加强人才培养：加强人才培养和引进工作，提高市场主体的专业素质和市场化经营能力，为推进市场化改革提供有力的人才支持。
总的来说，推进市场化改革，优化营商环境需要多方面的努力和配合。需要政府、企业和市场主体共同努力，形成合力。
②积极响应政府号召，参与民企治理
首先，国有企业可以通过向民营企业注资或者购买股份的方式，为民营企业提供资金支持，帮助其渡过困难时期。
其次，可以通过将自身技术和经验分享给民营企业，提高其技术水平和竞争力。再而，可以通过与民营企业进行市场合作，共同开发新产品、新市场，提升整个行业的竞争力。
最后，国有企业可以为民营企业提供人才培训和交流机会，提高其管理和技术水平。通过以上方式，积极响应政府号召、参股民营企业，为民营企业发展提供有力支持，缓解了民营企业的困境。同时也促进了整个经济的发展和稳定。
③深刻明确国企混改实质
国企混改并不是简单的理解上的“股权多元化”。而是通过有效的顶层设计，实现体制创新，推动建立以提高国有企业经营效率，激发国企发展潜力，促进国企高效成长为目的的长效改革机制。其本质是为了改善公司的治理机制，通过引入市场机制和吸引民营资本，从而完善公司的治理机制。国企混改实质可以从以下几个方面来深刻明确：
提高竞争力：国企混改可以引入民营资本和市场机制，打破原有的垄断局面，提高企业的竞争力，促进企业的发展。
改善治理结构：国企混改可以引入民营企业的管理经验和先进管理模式，改善企业的管理结构，提高企业的管理效率和管理水平。
拓宽融资渠道：国企混改可以通过引入民营资本和股东，拓宽企业的融资渠道，提高企业的资金实力，为企业的发展提供更多的资源支持。
增强市场感知能力：国企混改可以引入民营企业的市场敏感性和创新能力，增强企业的市场感知能力，提高企业的市场竞争力。
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